僅是共識
尚德電力的重組計(jì)劃包括幾個要點(diǎn)：確定保留尚德的關(guān)鍵資產(chǎn)，以便公司在合理的業(yè)務(wù)規(guī)模下繼續(xù)運(yùn)營；將公司未償還的債務(wù)轉(zhuǎn)換為公司股權(quán)；對尚德運(yùn)營中的下屬公司最高債務(wù)水平進(jìn)行設(shè)定；引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者，并對其發(fā)行新股來募集資金，以獲得必要的資金支持。
尚德方面表示，該方案將使公司的資產(chǎn)負(fù)債情況得到大幅度的改善，同時還將有利于消減成本并優(yōu)化其利潤率和產(chǎn)量。但值得注意的是，這一次，尚德電力與債權(quán)人僅是達(dá)成共識，按照尚德總裁周衛(wèi)平的話說，這只是其朝著新尚德邁出的重要一步。公司預(yù)計(jì)，將在下周左右開始準(zhǔn)備重組框架協(xié)議。
債權(quán)人尚存分歧
雖然三度被延期，但是債權(quán)人們對此也是無可奈何，而進(jìn)入實(shí)質(zhì)運(yùn)作期后，尚德與債權(quán)人之間可能還會有更多的博弈。
正如廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)所言，對于尚德提出的方案，“債權(quán)人肯定不愿意，但總比沒有強(qiáng)。如果他們不接受股權(quán)，而以目前尚德的償債能力，債券人最終可能什么都得不到”。所以，對于這一次尚德提出的重組方案，很多債權(quán)人也只能是不得不接受。
林伯強(qiáng)分析說，尚德電力現(xiàn)在不值錢，重組債轉(zhuǎn)股的話，債務(wù)肯定會被大打折扣。對此，另有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，上述債務(wù)可能要被打3-5折。“這樣的話，5.41億美元的債務(wù)大概是1.6億-2.7億轉(zhuǎn)股，現(xiàn)有股份大概稀釋50%-60%。” 很顯然，面對嚴(yán)重貶值的債權(quán)，債權(quán)人中還是會有分歧者。“現(xiàn)在這個方案才剛剛形成，公司還要與債權(quán)人進(jìn)行進(jìn)一步溝通，很多人肯定還是不愿意。”林伯強(qiáng)說。
另外，還有分析稱，對于尚德而言，這次重組方案的提出僅是掃除了其目前諸多困難中的其中一個，另一大障礙國內(nèi)銀行的貸款處理還處待解狀態(tài)。
尚德依然存被并購可能
這一次尚德的重組方案還提出要以購買新股方式引入新的戰(zhàn)略投資者，對此，多位業(yè)內(nèi)專家并不看好。
卓創(chuàng)資訊新能源分析師王曉坤分析說，以尚德目前的債務(wù)及資產(chǎn)狀況看，“不管是銀行還是個人，還是其他的企業(yè)，對他的未來不看好，對其信任度比較低，尚德通過此途徑融到資并不容易”。林伯強(qiáng)還指出，尚德若增發(fā)新股將進(jìn)一步稀釋其現(xiàn)有股權(quán)。
但是，對于新戰(zhàn)略者，并非只有新股才能吸引他們。上述方案中指出，尚德的關(guān)鍵資產(chǎn)被保留，“最近國家對光伏產(chǎn)業(yè)的扶持政策較多，一些投資者及同行對光伏業(yè)的信心還是在升溫的，而尚德在光伏生產(chǎn)技術(shù)與規(guī)模、市場等方面還具有一定競爭優(yōu)勢，所以也不排除會有其他企業(yè)或個人并購尚德。”林伯強(qiáng)說。
另外，政府方面對尚德也并未完全放棄，王曉坤說，考慮到就業(yè)等諸多社會影響，無錫政府可能還會幫助尚德，但是由于其債務(wù)等問題太多，幫助的力度有限。
從全球老大到無奈破產(chǎn)尚德電力由盛轉(zhuǎn)衰的12年
2001年
1月
施正榮建立尚德電力
2004年
被評為全球十強(qiáng)太陽能電池制造商
2005年
12月
首開內(nèi)地民企赴美IPO直接登陸先河
2006年
12月
年產(chǎn)量躋身全球前三甲
2010年
二季度
出貨量名列全球第一
2010年
6月
盟友叛逃，苦心經(jīng)營光伏帝國瓦解
2012年
7月
出售股權(quán)補(bǔ)充現(xiàn)金流計(jì)劃流產(chǎn)，無力還債務(wù)
2013年
3月
董事會罷免施正榮董事長職務(wù)
2013年
3月15日
5.41億美元可轉(zhuǎn)債到期未還，構(gòu)成違約；
2013年
3月20日
尚德電力中國子公司無錫尚德宣布破產(chǎn)重整
2013年
5月15日
5.41億美元可轉(zhuǎn)債再被延期至6月28日
2013年
6月29日
尚德電力可轉(zhuǎn)換債再被延期至8月30日
2013年
8月30日
尚德電力宣布重組方案主要框架
