中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示,12月13日人民幣對美元匯率中間價報6.1148,較前一交易日下跌33個基點。雖然中間價有所下降,但即期匯率仍然延續(xù)上升趨勢,報6.0712。近期人民幣匯率再次成為市場焦點。自12月6日開始,人民幣對美元匯率開啟一輪新的強勁上漲勢頭,中間價先后突破6.13和6.12兩個關(guān)口,4個交易日內(nèi)大漲210個基點,創(chuàng)匯改以來新高。
此輪人民幣升值之所以備受關(guān)注,與另一組數(shù)據(jù)密切相關(guān):據(jù)中國海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示,11月份我國出口同比增長12.7%,進口同比增長5.3%,出口增速遠超預期。11月單月出口超過2022億美元,貿(mào)易順差擴大至338億美元,創(chuàng)2009年1月以來最高水平。市場普遍認為,此次人民幣升值的主要原因來自于遠超市場預期的貿(mào)易順差。
今年以來,人民幣匯率延續(xù)了去年底以來的持續(xù)升值態(tài)勢,穩(wěn)步上行。6月份以前,由于市場對經(jīng)濟前景普遍樂觀,助推人民幣一路升值,匯率水平屢創(chuàng)匯改新高。隨后,由于國內(nèi)經(jīng)濟遭遇下行壓力,導致市場對未來經(jīng)濟形勢略為擔憂。加之,此時國際市場預期美國會退出量化寬松政策,國際資本開始從部分新興經(jīng)濟體國家撤出,回流美國,也給人民幣帶來貶值壓力。進入三季度,隨著經(jīng)濟逐步回暖,以及各項改革政策陸續(xù)出臺,人民幣重拾上升勢頭。
今年以來,人民幣對美元中間價累計上升1749個基點,累計升值2.86%,超過去年全年的升值幅度,去年人民幣兌美元升值幅度僅為0.23%。“今年以來,中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好,新的改革措施陸續(xù)推出,為人民幣走強創(chuàng)造了良好的國內(nèi)環(huán)境。同時,美國延遲退出量化寬松政策,國際資本回流,助推人民幣對美元匯率中間價連創(chuàng)新高。”對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院院長丁志杰說,“今年亞洲其他貨幣對美元均呈現(xiàn)貶值,而人民幣則一路走強。”
此次人民幣升值的背后是貿(mào)易順差大幅增長。“今年10月和11月連續(xù)兩個月貿(mào)易順差均超過300億美元,人民幣升值預期再度形成。數(shù)據(jù)顯示,10月份銀行結(jié)售匯順差359億美元,新增外匯占款達到4416億美元,進一步助推人民幣升值。”中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟研究主管溫彬說。外匯占款是央行及金融機構(gòu)收購外匯資產(chǎn)而相應投放的本國貨幣。當出口獲得的外匯增加時,市場對用于結(jié)匯的人民幣的需求也增加了,給人民幣帶來升值壓力。
人民幣匯率升值也得益于人民幣跨境支付的快速發(fā)展。央行最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年1—11月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務累計發(fā)生額接近4萬億元,人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的作用提升,降低了市場對美元的依賴,增加了對人民幣的需求。未來人民幣走勢如何?近日央行表示,將基本退出常態(tài)式外匯市場干預,建立以市場供求為基礎(chǔ)有管理的浮動匯率制度。“人民幣匯率市場化過程中,不會出現(xiàn)單邊走強,也有可能出現(xiàn)階段性的貶值,雙向波動將會更加頻繁。”丁志杰說,“目前匯率的波動是在均衡水平上的正常調(diào)整,這種根據(jù)市場供求狀況的合理波動,有利于消除套利空間。”
“2012年底,我國經(jīng)常項目順差占GDP比重由2007年的7.6%下降至2.8%,低于4%這一國際公認的合理區(qū)間。理論上講,人民幣應該不再具備升值空間。但由于資本項目管制,特別是對流出的嚴格管制,資本和金融項目流入便成為現(xiàn)階段推動人民幣升值的主要動因。未來只有加快資本項目雙向開放,才能有助于人民幣均衡匯率的實現(xiàn)。”溫彬說。
