中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示,12月13日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1148,較前一交易日下跌33個(gè)基點(diǎn)。雖然中間價(jià)有所下降,但即期匯率仍然延續(xù)上升趨勢,報(bào)6.0712。近期人民幣匯率再次成為市場焦點(diǎn)。自12月6日開始,人民幣對(duì)美元匯率開啟一輪新的強(qiáng)勁上漲勢頭,中間價(jià)先后突破6.13和6.12兩個(gè)關(guān)口,4個(gè)交易日內(nèi)大漲210個(gè)基點(diǎn),創(chuàng)匯改以來新高。
此輪人民幣升值之所以備受關(guān)注,與另一組數(shù)據(jù)密切相關(guān):據(jù)中國海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示,11月份我國出口同比增長12.7%,進(jìn)口同比增長5.3%,出口增速遠(yuǎn)超預(yù)期。11月單月出口超過2022億美元,貿(mào)易順差擴(kuò)大至338億美元,創(chuàng)2009年1月以來最高水平。市場普遍認(rèn)為,此次人民幣升值的主要原因來自于遠(yuǎn)超市場預(yù)期的貿(mào)易順差。
今年以來,人民幣匯率延續(xù)了去年底以來的持續(xù)升值態(tài)勢,穩(wěn)步上行。6月份以前,由于市場對(duì)經(jīng)濟(jì)前景普遍樂觀,助推人民幣一路升值,匯率水平屢創(chuàng)匯改新高。隨后,由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)遭遇下行壓力,導(dǎo)致市場對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢略為擔(dān)憂。加之,此時(shí)國際市場預(yù)期美國會(huì)退出量化寬松政策,國際資本開始從部分新興經(jīng)濟(jì)體國家撤出,回流美國,也給人民幣帶來貶值壓力。進(jìn)入三季度,隨著經(jīng)濟(jì)逐步回暖,以及各項(xiàng)改革政策陸續(xù)出臺(tái),人民幣重拾上升勢頭。
今年以來,人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)上升1749個(gè)基點(diǎn),累計(jì)升值2.86%,超過去年全年的升值幅度,去年人民幣兌美元升值幅度僅為0.23%。“今年以來,中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,新的改革措施陸續(xù)推出,為人民幣走強(qiáng)創(chuàng)造了良好的國內(nèi)環(huán)境。同時(shí),美國延遲退出量化寬松政策,國際資本回流,助推人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)連創(chuàng)新高。”對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰說,“今年亞洲其他貨幣對(duì)美元均呈現(xiàn)貶值,而人民幣則一路走強(qiáng)。”
此次人民幣升值的背后是貿(mào)易順差大幅增長。“今年10月和11月連續(xù)兩個(gè)月貿(mào)易順差均超過300億美元,人民幣升值預(yù)期再度形成。數(shù)據(jù)顯示,10月份銀行結(jié)售匯順差359億美元,新增外匯占款達(dá)到4416億美元,進(jìn)一步助推人民幣升值。”中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管溫彬說。外匯占款是央行及金融機(jī)構(gòu)收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣。當(dāng)出口獲得的外匯增加時(shí),市場對(duì)用于結(jié)匯的人民幣的需求也增加了,給人民幣帶來升值壓力。
人民幣匯率升值也得益于人民幣跨境支付的快速發(fā)展。央行最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年1—11月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生額接近4萬億元,人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的作用提升,降低了市場對(duì)美元的依賴,增加了對(duì)人民幣的需求。未來人民幣走勢如何?近日央行表示,將基本退出常態(tài)式外匯市場干預(yù),建立以市場供求為基礎(chǔ)有管理的浮動(dòng)匯率制度。“人民幣匯率市場化過程中,不會(huì)出現(xiàn)單邊走強(qiáng),也有可能出現(xiàn)階段性的貶值,雙向波動(dòng)將會(huì)更加頻繁。”丁志杰說,“目前匯率的波動(dòng)是在均衡水平上的正常調(diào)整,這種根據(jù)市場供求狀況的合理波動(dòng),有利于消除套利空間。”
“2012年底,我國經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP比重由2007年的7.6%下降至2.8%,低于4%這一國際公認(rèn)的合理區(qū)間。理論上講,人民幣應(yīng)該不再具備升值空間。但由于資本項(xiàng)目管制,特別是對(duì)流出的嚴(yán)格管制,資本和金融項(xiàng)目流入便成為現(xiàn)階段推動(dòng)人民幣升值的主要?jiǎng)右?。未來只有加快資本項(xiàng)目雙向開放,才能有助于人民幣均衡匯率的實(shí)現(xiàn)。”溫彬說。
